{"id":73378,"date":"2020-04-05T15:36:27","date_gmt":"2020-04-05T14:36:27","guid":{"rendered":"http:\/\/www.trentoblog.it\/riccardolucatti\/?p=73378"},"modified":"2020-05-09T05:50:39","modified_gmt":"2020-05-09T04:50:39","slug":"%ef%bb%bfdebito-pubblico-italiano-italiano-irredimibile-ue-ue-irredimibile","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.trentoblog.it\/riccardolucatti\/?p=73378","title":{"rendered":"\ufeffDEBITO PUBBLICO: ITALIANO, ITALIANO IRREDIMIBILE, UE, UE IRREDIMIBILE"},"content":{"rendered":"\n

Detto\naltrimenti: leggete i recenti post sull\u2019argomento, e poi questo<\/strong>      (post 3841)<\/p>\n\n\n\n

In attesa del contributo annunciato di Gianluigi de Marchi<\/strong>, vi espongo il mio pensiero.<\/p>\n\n\n\n

In Italia<\/strong><\/p>\n\n\n\n

  1. Supponiamo che lo Stato italiano debba rimborsare 100 mildi di propri titoli di debito pubblico redimibili (cio\u00e8 in scadenza) sui quali debba anche pagare l\u2019interesse dell\u20191% annuo. L\u2019esborso sarebbe di 101 miliardi al quale farebbe fronte con un\u2019ulteriore emissione di pari importo, e cos\u00ec via.<\/li>
  2. In alternativa lo Stato propone ai creditori di sostituire quei titoli con altrettanti titoli irredimibili che abbiano il rendimento del 3%.<\/li>
  3. Lo Stato si riseverebbe comunque un’opzione di riacquisto totale o parziale.<\/li>
  4. Supponiamo che i creditori accettino, attratti dal maggiore rendimento e dalla possibilit\u00e0 comunque di rientrare del loro capitale vendendo liberamente i titoli in borsa.<\/li>
  5. Lo stato avrebbe sostituito un capitale di debito con un flusso di interessi (swap)<\/em>; avrebbe un esborso di solo 1 mildo (gli interessi maturati) anzich\u00e9 di 101 mildi; ridurrebbe il livello del suo indebitamento di 100 mildi e dopo un anno dovrebbe sborsare solo 3 mildi per interessi.<\/li><\/ol>\n\n\n\n

    Quanto esposto sopra \u00e8 solo uno schema esemplificativo ma realistico quanto a significato e valore del metodo. L\u2019operazione potrebbe essere ripetuta n<\/em> volte. In tal modo si ridurrebbero: il livello dell\u2019indebitamento complessivo; l\u2019esborso finanziario; lo spread. Migliorerebbero: il rating; la finanza disponibile per investimenti.  Agendo cos\u00ec fra l\u2019altro non si sottrarrebbero alle banche i loro depositi.<\/p>\n\n\n\n

    .<\/p>\n\n\n\n

    Ove invece non si procedesse alla conversione di titoli redimibili in titoli irredimibili o anche non \u201csolo\u201d alla loro conversione, per la parte di irredimibili “nuovi” occorrerebbe tenere presente l\u2019effetto del drenaggio dei risparmi a carico del sistema bancario italiano. Vedremo cosa ci dir\u00e0 al riguardo Gianluigi De Marchi<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

    .<\/p>\n\n\n\n

    Le soluzioni \u201citaliane\u201d di cui\nsopra non sarebbero alternative alle soluzioni UE di cui appresso. <\/p>\n\n\n\n

    Nell’ UE <\/strong><\/p>\n\n\n\n

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    “Ma se li emettono .. ci portano via i nostri depositi!”<\/em><\/strong><\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n\n

    I paesi “forti” dell\u2019UE stanno faticando ad accordarsi sulla emissione di Eurobond per il finanziamento dei danni e della ripresa post virus. Al riguardo esiste un’ipotesi: che i paesi \u201cdeboli\u201d che gi\u00e0 sono d\u2019accordo sull\u2019emissione di Eurobond, inizino a programmare un\u2019emissione di Eurobond Irredimibili ad un rendimento conveniente. A questo punto i paesi forti capirebbero che ove i paesi deboli emettessero quei loro titoli, molta della loro liquidit\u00e0 privata lascerebbe i bond tedeschi e simili a rendimento zero o minimo e si trasferirebbe sugli Eurobond Irredimibili emessi dai paesi “deboli”. Quindi presumibilmente accetterebbero di co-emettere gli Eurobond (redimibili e\/o irredimibili).  Ecco che la sola ipotesi di una simile emissione avrebbe ottenuto un buon risultato.<\/p>\n\n\n\n

    Ove invece i paesi forti non\naderissero, allora scatterebbe a loro danno il meccanismo di drenaggio della\nloro liquidit\u00e0 da parte degli Eurobond Irredimibili emessi dai paesi \u201cdeboli\u201d. <\/p>\n\n\n\n

    O no?<\/p>\n\n\n\n

    \"\"
    Prima della promozione a Tenente<\/strong><\/em><\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n\n

    .<\/p>\n\n\n\n

    .P.S.: Il Giornale di ieri, pag. 2 – Alcuni politici propongono titoli italiani a scadenza lontanissima, come se questo allontanamento della scadenza riducesse il livello dell’indebitamento! 1968: ero neo allievo Ufficiale di Complemento (Poi Sten della brigata Alpina Trientina, oggi “promosso” Ten!). Una frase che i nostri “veci” dicevano a noi, pivelli appena arrivati al corso, era: “Allievo, lei non ha capito niente della vita militare!” <\/em>Qui a fianco il mio cappello “Bantam” originale dell’epoca.<\/p>\n\n\n\n

    .<\/p>\n\n\n\n

    .<\/p>\n\n\n\n

    .<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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