{"id":73527,"date":"2020-04-07T06:23:17","date_gmt":"2020-04-07T05:23:17","guid":{"rendered":"http:\/\/www.trentoblog.it\/riccardolucatti\/?p=73527"},"modified":"2020-04-16T06:27:44","modified_gmt":"2020-04-16T05:27:44","slug":"%ef%bb%bfusa-e-use-e-ita-di-fronte-al-covid19","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.trentoblog.it\/riccardolucatti\/?p=73527","title":{"rendered":"\ufeffUSA, SUE E ITA DI FRONTE AL COVID19"},"content":{"rendered":"\n

Detto altrimenti: USA, United States of America \u2013 SUE, Stati (quasi) Uniti d\u2019Europa<\/strong> – ITA, Italia<\/strong>  (post 3844) <\/p>\n\n\n\n

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Stelle e strisce<\/em><\/strong><\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n\n

Trump e i suoi 2.000 miliardi di dollari<\/strong> stanziati per combattere il Covid19: a prima vista fanno impressione soprattutto se paragonati a quelli che noi degli SUE stiamo investendo. Al riguardo tuttavia occorre essere osservatori pi\u00f9 attenti: infatti negli USA non esiste l\u2019assistenza sanitaria di Stato e quindi il vuoto da colmare \u00e8 molto maggiore della somma di interventi aggiuntivi che noi degli SUE stiamo attuando. E poi – e mi dispiace dirlo – nonostante i suoi miliardi, non sar\u00e0 n\u00e8 facile n\u00e8 immediato per Trump creare in poco tempo l’equivalente della nostra macchina sanitaria.<\/p>\n\n\n\n

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Durante la mia vita di lavoro mi capit\u00f2 \u2013 fra gli altri compiti \u2013 di salvare un gruppo di societ\u00e0 da una pesante crisi finanziaria. Alla fine, quando mi aspettavo un minimo riconoscimento per il risultato raggiunto, mi sentii dire che non si poteva premiare chi, con il proprio successo, aveva fatto emergere i precedenti insuccessi altrui. Mi \u00e8 venuto in mente questo fatto quando Mr. Trump <\/strong>sbandiera quei 2000 miliardi di dollari o quando afferma che \u201cSe avremo 100.000 morti sar\u00e0 gi\u00e0 un successo\u201d. Un\u2019ennesima sorta di \u201cinversione termica\u201d della logica dei ragionamenti, della causa rispetto all\u2019effetto, della colpa rispetto al merito.<\/strong><\/em>

Qui a fianco: e dire che sarebbe bastata una manciata di dollari …!<\/p>\n\n\n\n

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Solo stelle al momento, ma giorno verr\u00e0 …<\/em><\/strong><\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n\n

Nel frattempo noi degli SUE, per non farci mancare nulla, a frustarci da soli,<\/strong> a indossare un bel cilicio, a sforzarci nell\u2019accusare gli SUE invece di fare una bella distinzione fra questi, da un lato, e la coppia Germania-Belgio dall\u2019altro. Infatti gli SUE hanno gi\u00e0 fatto molto e molto ancora stanno facendo: <\/strong>cito solo i finanziamenti per il vaccino e per i vari start up; lo sblocco delle esportazioni delle mascherine; la task force per coordinare i soccorsi; il piano da 750 miliardi della BCE; la sospensione del patto di stabilit\u00e0; la riforma del MES-Meccanismi Europeo di Stabilit\u00e0, nel senso di svincolare l\u2019utilizzo del fondo salva-stati dai precedenti controlli da parte della troika europea.<\/p>\n\n\n\n

Da taluno si afferma che a questo punto gli Eurobond non servirebbero pi\u00f9. <\/strong>Io penso il contrario, anzi, vorrei che si riflettesse se non sarebbe il caso di emetterli in forma irredimibile (EBI-EuroBondIrredimibili) cio\u00e8 senza alcuna scadenza per il loro rimborso; con un rendimento attrattivo per gli investitori (anche e soprattutto extra SUE!); con l\u2019opzione di riacquisto da parte dell\u2019Ente emittente; con la possibilit\u00e0 per l\u2019investitore di rientrare in possesso del capitale investito mediante la vendita dei titoli nelle borse valori internazionali. E se i paesi \u201cforti\u201d (Germania e Belgio) inizialmente non fossero d\u2019accordo, i paesi \u201cdeboli\u201d potrebbero programmare di emettere ugualmente questi EBI: al che i due \u201cforzuti\u201d, di fronte al pericolo che i loro flussi finanziari sarebbero sicuramente distratti dalla loro allocazione interna e dirottati verso i \u201dnostri\u201d EBI, scenderebbero a pi\u00f9 miri consigli. Al che a maggior ragione dovremmo emetterli proprio in forma irredimibile, per poterci avvantaggiare di questa loro attrattiva anche sui mercati internazionali nell’attrarre verso gli SUE la finanza extra SUE.<\/p>\n\n\n\n

Ho gi\u00e0 espresso questo concetto con riguardo all\u2019opportunit\u00e0 che l\u2019Italia stessa faccia ricorso a questo tipo di emissioni <\/strong>per quanto riguarda i propri titoli di debito pubblico: si veda, da ultimo, il post <\/strong>http:\/\/www.trentoblog.it\/riccardolucatti\/?p=73378<\/strong><\/a> che vi prego caldamente di leggere o rileggere.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

In sintesi: il tipo di vantaggio tutto italiano che si avrebbe con l’emissione di nostri titoli di debito pubblico irredimibili, si potrebbe replicare sulla molto pi\u00f9 ampia scala scala internazionale nel caso di emissioni di EBI-EuroBondIrredimibili. Comunque le due emissioni,  nazionale ed internazionale, potrebbero benissimo funzionare anche  indipendentemente una dall’altra.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Al momento la chiudo qui con un\u2019immagine finale: <\/strong>se ci troviamo in cima ad un\u2019alta scogliera abbiamo del mare la visione d\u2019insieme<\/strong> e nessuna percezione sensoriale<\/strong>; man mano che scendiamo verso il basso, le due percezioni gradualmente si invertono fino a quando, immersi nelle onde, avremo la massima percezione sensoriale e nessuna visione d\u2019insieme.  Ecco, della nostra UE, dei nostri SUE cerchiamo di avere una visione d\u2019insieme e prospettica <\/strong>e non valutiamoli sulla base delle percezioni sensoriali suscitate dalle loro singole azioni.<\/p>\n\n\n\n

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