{"id":80882,"date":"2021-04-15T15:09:12","date_gmt":"2021-04-15T14:09:12","guid":{"rendered":"http:\/\/www.trentoblog.it\/riccardolucatti\/?p=80882"},"modified":"2021-04-19T06:35:51","modified_gmt":"2021-04-19T05:35:51","slug":"allarme-finanza-pubblica-emettiamo-titoli-irredimibili-rendita","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.trentoblog.it\/riccardolucatti\/?p=80882","title":{"rendered":"ALLARME FINANZA PUBBLICA \u2013 EMETTIAMO TITOLI IRREDIMIBILI RENDITA"},"content":{"rendered":"\n

Detto altrimenti: sei  segnali d\u2019allarme   (post 4243)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

a) Fine marzo 2020: duemiladuecento cittadini tedeschi hanno impugnato il Recovery Fund presso la loro Corte Costituzionale, causando quanto meno un ritardo di tre mesi all\u2019intera procedura. Sorgeranno altri intoppi?
b) in genere l\u2019Italia \u00e8 stata capace di utilizzare solo in misura minima i fondi UE;
c) Stesso periodo, il PCM Draghi in una riunione UE non deputata <\/strong>(era sul Covid) ha auspicato l\u2019emissione di Eurobond;
d) l\u2019Italia sta emettendo titoli di debito a 50 anni (scadenza lunghissima, ma sempre debito sono!);
e) in UE si inizia a ragionare se come e quando far cessare gli acquisti di titoli di debito dei singoli stati da parte della BCE.
f) a febbraio 2021 il nostro debito pubblico \u00e8 alle stelle: 2643,8 mildi!<\/p>\n\n\n\n

Prima del Covid UE ci chiedeva di non generare un deficit oltre il 3% del PIL, cio\u00e8 di non aumentare il debito pubblico di oltre circa 50 mildi l\u2019anno.  Da mesi e mesi noi stiamo approvando aggiornamenti di bilancio (= ulteriori debiti) per decine e decine di mildi (quello in corso, da solo, vale 40 mildi). L\u2019introito del Recovery (35 mildi l\u2019anno se tutto va bene, per 6-7 anni) non generer\u00e0 finanza sufficiente a invertire la tendenza dell\u2019aumento del debito pubblico.   Se non si interverr\u00e0, la soluzione potr\u00e0 essere solo l\u2019uscita dall\u2019Euro de\/o una forte patrimoniale.<\/p>\n\n\n\n

Prima di ci\u00f2, a seguito di conforme parere locale, abbiamo proposto a Roma di esaminare la proposta di emettere Titoli Irredimibili di Rendita<\/strong> non di debito e ci siamo offerti di discutere la proposta in un webinar<\/strong>. La nostra offerta \u00e8 indirizzata al massimo livello, nella speranza che non sia \u201cfermata\u201d da qualche filtro.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Infatti, chi non ha approfondito la proposta, ha cercato di cavarsela affermando che gli Irredimibili sono un debito, e quindi non ne varrebbe la pena. Questo \u00e8 il punto: se vi danno una somma di denaro che voi non siete tenuti a restituire, considerate di avere un debito? No di certo. In realt\u00e0 con l\u2019emissione di irredimibili lo Stato non contrae un debito ma fa uno scambio, cio\u00e8 \u201cvende una rendita perpetua\u201d che per\u00f2 pu\u00f2 riacquistare passato un certo periodo, in quanto si \u00e8 riservato un\u2019opzione in tal senso.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

L\u2019emissione di Irredimibili in sostituzione volontaria<\/strong> delle tranche di titoli di debito in scadenza RIDUCE IL LIVELLO DEL DEBITO PUBBLICO. L\u2019emissione di altri Irredimibili “nuovi”, AUMENTA LA LIQUIDIT\u00c0 SENZA AUMENTARE IL DEBITO PUBBLICO. I titoli irredimibili convoglierebbero VOLONTARIAMENTE risorse finanziarie private italiane ed estere verso il settore pubblico italiano, laddove imposte patrimoniali convoglierebbero FORZOSAMENTE verso il nostro settore pubblico risorse solo italiane. Una bella differenza!<\/p>\n\n\n\n

E\u2019 chiaro che lo Stato ha maggiori flussi in uscita a causa del maggiore rendimento degli Irredimibili, ma tali esborsi sono molto pi\u00f9 che compensati dal fatto di non dovere restituire quote di capitale.  Sotto il profilo economico, diminuendo il debito, diminuirebbe il costo del debito. Sotto il profilo finanziario, aumenterebbe la liquidit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n

Dal punto di vista della contabilizzazione di tali operazioni, si potrebbero utilizzare conti d\u2019ordine (che non sono conti patrimoniali). E se per un qualche motivo la legge contabile non lo prevedesse, si potrebbe semplicemente aggiornare la legge in tal senso. Infatti la situazione della finanza post Covid \u00e8 grave ed eccezionale e pu\u00f2 ben richiedere una risposta eccezionale: che poi nell\u2019aggiornamento di una legge non vi \u00e8 proprio nulla di eccezionale.<\/p>\n\n\n\n

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